與一些環(huán)保人士和分析師的預(yù)計(jì)此前預(yù)計(jì)的煤炭即將走向滅亡所不同，由于近期亞洲需求強(qiáng)勁和供應(yīng)緊張導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格大漲，動(dòng)力煤礦商收益達(dá)到多年來(lái)新高。

　　上周，中國(guó)動(dòng)力煤期貨價(jià)格創(chuàng)下687元/噸的記錄，較2016年的低點(diǎn)大漲4倍。與此同時(shí)，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤離岸價(jià)格較2016年低點(diǎn)上漲一倍至100美元/噸，與2011-12年水平相差不遠(yuǎn)。

　　“煤炭?jī)r(jià)格上漲凸顯了亞洲市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求?！卑拇罄麃喌V商懷特黑文公司(Whitehaven)首席執(zhí)行官保羅?弗林(PaulFlynn)表示?！斑@一點(diǎn)直至最近才顯現(xiàn)出來(lái)，此前一直被上一輪因過(guò)剩產(chǎn)能導(dǎo)致的低迷所掩蓋，而現(xiàn)在低迷期已經(jīng)過(guò)去了?！?/p>

　　盡管能源市場(chǎng)復(fù)蘇的焦點(diǎn)集中在石油和天然氣上，但動(dòng)力煤生產(chǎn)商甚至表現(xiàn)更好，預(yù)示投資者認(rèn)為不受歡迎的煤炭行業(yè)仍存生機(jī)。

　　“10月份，我們將全球動(dòng)力煤作為我們最喜愛(ài)的大宗商品，并延續(xù)至今?！奔~約經(jīng)濟(jì)投資銀行克拉克森普拉托證券公司(ClarksonsPlatou)分析師杰里米?蘇斯曼(JeremySussman)表示。

　　懷特黑文公司、印尼阿達(dá)羅能源(AdaroEnergy)以及全球大宗商品貿(mào)易商嘉能可集團(tuán)(Glencore)股價(jià)已由2015-16年間的低點(diǎn)大幅增長(zhǎng)，直指2012年以前的煤炭高峰期。

　　“我們預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格將繼續(xù)保持超預(yù)期水平，因此，我們相信懷特黑文股價(jià)將繼續(xù)升高?！碧K斯曼表示。

　　煤炭天然氣

　　煤炭?jī)r(jià)格的漲勢(shì)令許多人吃驚不已?！坝捎谥袊?guó)需求持續(xù)強(qiáng)勁，煤炭?jī)r(jià)格比我們預(yù)期的要好。”晨星投資研究公司(MorningstarEquityResearch)表示。

　　懷特黑文股價(jià)較2016年初的低點(diǎn)上漲了10倍，阿達(dá)羅和嘉能可股價(jià)分別上漲330%和290%。泰國(guó)萬(wàn)浦公司(Banpu)股價(jià)上漲了85%。

　　同期，經(jīng)營(yíng)液化天然氣出口的企業(yè)股價(jià)漲幅在18-45%之間，這些企業(yè)包括澳大利亞伍德賽德石油公司(WoodsidePetroleum)、桑托斯公司(Santos)以及美國(guó)錢尼爾能源公司(Cheniere)。

　　許多上市投資者因諸多問(wèn)題和環(huán)保壓力而避開(kāi)煤炭業(yè)務(wù)，其他人正因煤炭?jī)r(jià)格上漲而受益。

　　懷特黑文公司最大的股東是美國(guó)的法拉龍資本管理公司(FarallonCapitalManagement)，持有懷特黑文14%的股份，其次是礦業(yè)投資者美國(guó)艾科集團(tuán)(AMCIGroup)，持有該公司8.4%的股份。

　　艾科集團(tuán)董事長(zhǎng)布瑞恩?比姆(BrianBeem)表示，高品質(zhì)動(dòng)力煤和煉焦煤的前景樂(lè)觀。

　　“亞洲城市化和電氣化進(jìn)程，將繼續(xù)推動(dòng)對(duì)這些商品的需求。我們看到，由于資源枯竭且新產(chǎn)能投資不足，供應(yīng)量難以滿足需求?！北饶氛f(shuō)。

　　嘉能可集團(tuán)的主要投資者包括卡塔爾控股公司(QatarHolding)，該公司是卡塔爾的一家國(guó)有投資公司。嘉能可是世界上最大的單一動(dòng)力煤出口企業(yè)。

　　嘉能可在12月份的投資者電話會(huì)議上表示，預(yù)計(jì)2018年煤炭平均單位生產(chǎn)成本為48美元/噸，按照當(dāng)前的價(jià)格可以輕松賺取利潤(rùn)。

　　嘉能可補(bǔ)充說(shuō)，過(guò)去幾年，煤炭行業(yè)投資不足，而如今則能夠從煤價(jià)上漲中受益。

　　煤價(jià)上漲能否持續(xù)?

　　價(jià)格強(qiáng)勁的背后反映出一個(gè)事實(shí)，盡管天然氣和可再生能源正在興起，但亞洲動(dòng)力煤的消費(fèi)量卻幾乎沒(méi)有下降。

　　湯森路透社Eikon貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，南北亞主要能源消費(fèi)國(guó)占全球人口的一半，并且是能源消費(fèi)量增長(zhǎng)最快的群體，2016年以來(lái)，該地區(qū)動(dòng)力煤進(jìn)口量相對(duì)天然氣并未下降。

　　2017年，日本動(dòng)力煤進(jìn)口量同比增長(zhǎng)4.3%至1.145億噸，液化天然氣進(jìn)口量增長(zhǎng)0.4%至8360萬(wàn)噸。

　　2017年，韓國(guó)煤炭進(jìn)口量同比增幅超過(guò)10%，而中國(guó)煤炭進(jìn)口量創(chuàng)2014年以來(lái)新高，達(dá)到2.709億噸。

　　同期，印度煤炭進(jìn)口量自多年來(lái)增長(zhǎng)停滯后開(kāi)始回升。

　　德國(guó)煤炭進(jìn)口商協(xié)會(huì)(VDKI)數(shù)據(jù)顯示，2016-17年，全球海運(yùn)煤炭貿(mào)易量增長(zhǎng)1.5%至11.43億噸。

　　其中，亞洲在全球煤炭消費(fèi)量的占比由2000年的不足50%增長(zhǎng)至2016年的接近74%。

　　懷特黑文公司首席執(zhí)行官弗林表示，強(qiáng)勁的電力需求、加之電動(dòng)汽車進(jìn)一步興起，將進(jìn)一步推高對(duì)能源包括動(dòng)力煤的需求。

　　盡管近期內(nèi)煤炭前景樂(lè)觀，但對(duì)其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的疑慮仍然存在。

　　許多分析師認(rèn)為，未來(lái)電力將依賴于天然氣、太陽(yáng)能和風(fēng)能等較清潔的能源。

　　為防治污染，中國(guó)正初步實(shí)行大型煤改氣項(xiàng)目，讓工業(yè)企業(yè)和數(shù)百萬(wàn)家庭改用天然氣。

　　中國(guó)天然氣進(jìn)口和生產(chǎn)將比能源需求上升速度更快。由于中國(guó)也在大規(guī)模投資發(fā)展可再生能源甚至核電，預(yù)計(jì)煤炭份額將下降。

　　例如，晨星投資研究公司認(rèn)為，這意味著像懷特黑文這樣的礦業(yè)公司的股價(jià)上漲已“接近尾聲”。